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红华集团扭亏为盈后持续增长的动力是什么?

回顾过去两年红花的发展历史,有两件事对红花今天的表现有很大影响。。

首先是引进了航空航天部门作为集团的最大股东,占29。 9。9%,随后公司董事会和管理层也进行了持续重组,成功完成了从民营企业向中央企业的转型。

第二件事是2018年底成功剥离了集团的海洋板块业务。。 鸿华于2009年进入海洋石油行业,但由于油价下跌和海洋板块持续的投资需求,近年来给集团造成了巨大损失。。 从0开始的损失。 2013年为5%。 人民币2元。80亿英镑飙升至60亿英镑。2017年80亿。 90亿元,成为公司利润的最大障碍。

首先,2018年绩效评估

红花早在3月29日就发布了2018年的业绩。 剥离亏损的海洋板块后,盈利能力确实大大释放。另一方面,红花在页岩气开发规划服务方面一直处于全国领先地位,并继续开发适合中国发展环境的采矿设备 当然,也有许多因素促成了这份非常漂亮的财务报告50亿元第四,战略方针

该集团的收入为4英镑20亿元,增长93同比增长3% 2%;

持续经营的利润从赤字转为盈余,盈利3 390亿,比去年同期增长428%。

每股收益为0。0155元,增加105元。8%;

这份财务报告应该是近年来最好的。

让我们先看看部门的表现:

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鸿华的业务分为四个部门:陆地钻机、海洋钻机、备件及其他、油气工程服务。

2018年,陆地钻机售出23台。2.70亿元,高于4。去年40亿元。1.90亿,比去年同期增长455%。4%。在此期间,本集团实现销售24套陆地钻机,销售量为351套。6500万美元,以及新签署的34套陆地钻机订单,总价值约450美元。0900万美元。在中东、欧洲和俄语区,红花取得了良好进展。

备件销售收入为15英镑。5.90亿元,与去年基本持平。其中泥浆泵、顶驱、压裂泵、柔性水箱等设备的销量均较2017年大幅增长,柔性水箱销量增长16倍。此外,罗马尼亚、意大利和土库曼斯坦也增加了新客户。

石油和服装项目收入3。1.90亿,上升89。比去年同期增长了9%。9%。截至2018年底,红花已完成70330米,总订单量为86.8900万美元。

剥离的结果是,海洋板块的收入只有0。050亿,基本上可以忽略不计。

再看看地区分布:

在报告的非流动资产中,有两大新增资产,长期应收账款和长期贷款。以租代售的财务报告反映了长期租金收入导致的长期应收账款的增加。融资租赁相当于长期借款。本集团通过融资租赁子公司向设备购买者借款,以降低用户的购买门槛,从而获得未来持续的偿债收入。同时,它还可以通过这种方式挖掘新客户。。因此,长期应收账款和长期贷款是与公司收入正相关的两个科目。

以前,很多人担心红花的债务。从负债率来看,集团的长期贷款从近20亿减少到约6亿,短期贷款增加了约1。贷款总额下降。从另一个角度来看,集团的财务支出从2。今年的数字从4亿下降到1亿。7亿,表明集团债务利率也逐年下降,从而有效控制了债务问题。

截至2019年3月8日,本集团现有土地设备业务合同金额为57。在3亿元人民币中,现有陆地钻机合同24台。7亿元。手里的油服合同订单3。9亿元。

目前恒达娱乐,红花的PB为0。8,与港股安东油田服务PB相比为1。2。美国石油服务公司哈里伯顿和斯伦贝谢的价值约为1。5到2之间。红花估值低于1的原因。0PB,主要原因仍然是损失,因为损失理论上是侵蚀净资产,所以市场给出的估值不到1。随着红花的亏损转化为利润,估值预计将继续上升。

第二,稳定的油价支持了该行业的持续复苏

除了公司的行为,国际油价的回升也对公司的业绩有很大帮助。

2018年,国际油价基本上延续了2017年下半年的趋势。今年前三季度,油价稳步回升,WTI从年初的60元左右升至第三季度最高的76元。尽管第四季度油价下跌,但第四季度的大部分跌幅在2019年第一季度得以恢复。在油价稳定的背景下,根据美国石油服务公司贝克休斯的统计,2018年12月全球活跃钻井平台数量为2244个,比2017年同期增长7%。42%,为红花的发展提供了市场基础。

目前,随着技术的进步和美国页岩油和页岩气的革命,美国已经成为世界上最大的石油生产国和全球石油供应的主要增量来源。与此同时,美国已经成为天然气的净出口国,预计将来也将成为原油的净出口国。中国对原油价格的需求将逐渐从低油价转变为中高油价。根据美国能源信息管理局(EIA)的数据,2018年11月30日,也就是那个星期,美国原油和成品油的净出口总量为21。75年来,中国首次成为原油和成品油的净出口国。

三个主要国家的原油生产

美国原油出口继续增长

但是在短期内,特别是2019年上半年,随着美国二叠纪地区产量持续增长,新增产量超过新增运输能力,二叠纪地区原油运输瓶颈问题越来越严重,这将导致美国石油供应对全球市场影响的短期放缓。与此同时,2018年12月,由欧佩克和俄罗斯牵头的非欧佩克产油国在维也纳达成协议,共减产1。从2019年1月起,每天200万桶,其中欧佩克每天减产80万桶。欧佩克将于2019年4月继续评估减产情况。伊朗声称免于减产,但实际影响很小,因为它受到美国出口制裁的影响。因此,2019年上半年,整个市场的供需将处于相对平衡的状态。

然而,在2019年下半年,美国的瓶颈。S。管道运输将得到解决,页岩油产量将进一步增加。欧佩克被要求严格限制甚至适度减产,以确保油价。如果美国此时加强对伊朗的制裁,并完全禁止目前免除从伊朗进口原油的八个国家和地区,欧佩克限制产量的压力届时将会大大减轻。

总体而言,上半年油价得到支撑,下半年可能会面临更大压力。但从长远来看,因为美国已经从石油天气的净进口国变成了净出口国,对石油价格的需求不再尽可能低,而是以更舒适和更有利可图的价格不断获取市场份额,甚至越高越好,以弥补美国的长期贸易赤字。此外,美国不断上升的债务比率不可避免地会通过美元长期贬值而来到对沖,这也形成了对国际油价的良好支撑。

因此,未来较长一段时间内油价可能处于相对稳定的价格区间,但中等油价足以重振石油公司的投资,带动下游油气设备和石油服务业的复苏增长。因此,我们不需要太担心红花所处的宏观环境。

第三,中国页岩气革命的受益者

中国页岩气革命也是红花未来可持续收入的来源。

中国的石油和天然气需要依靠大量进口来维持多年的平衡。根据环评等权威机构的数据,在非常规天然气领域,美国的可采资源约为74万亿立方米,中国约为45万亿立方米。然而,2017年,美国非常规天然气产量约为6040亿立方米,而中国只有480亿立方米。。

。例如,去年10月30日,红花集团刚刚宣布,其页岩气项目团队已经自主开发了该国首个数控变频电动(DBS)防砂卡,并成功应用于四川盆地页岩气区块的页岩气压裂作业。此外,2018年3月,红花集团在中国推出了首个页岩气平台钻井综合总承包服务。该项目位于四川地区,总服务价值高达1。

今年5月,红花集团宣布启动第二批总承包服务,总服务价值约为2。90亿元。

在结果公布之前,红花集团还发布了2019年战略方针。鸿华的长期战略目标是成为国际一流的油气勘探开发设备科技企业,成为具有综合竞争优势的综合能源服务和解决方案的综合供应商。2019年,公司将围绕“产业结构调整”、“发展方式转变”和“经营质量提高”三大战略转型线,保持业绩回升势头,实现核心技术能力、市场份额和盈利能力的稳步提升。在产业结构调整方面,第一步是稳定成套钻机在国际市场的销售规模,重点恢复俄罗斯等优势市场。为长期高质量客户提供更全面的产品和服务,包括新零部件等高端产品;进一步发挥新型成套设备和解决方案在国内页岩气市场的优势,不断扩大电动压裂设备、柔性水箱、自动化机具等高附加值产品的大规模应用。安全稳定发展石油服务业务,依托公司高端钻完井设备,巩固国内页岩气服务市场,有序拓展海外优质项目,实现优质发展转型;我们将加快高端产品的开发和商业化,如全自动钻机和旋转导向系统。我们还将加强对新产业机遇的研究和确定,增强产业发展能力,增强中长期产业转型的实力。

对于发展方式的转变,我们将积极调整业务重点,有序推进战略转型。

坚持制造业和服务业并重,推进服务型制造产业转型,大力发展科技服务业和生产性服务业;坚持产业与平台并重,紧跟工业互联网潮流,在工业互联网规划一个覆盖科技、产品(业务)、产能、市场和供应链的垂直工作台,保护产业生态。坚持国际和国内并重,在稳定国际市场份额的基础上,利用大股东制度、品牌等优势,利用机遇大力拓展国内市场业务。

我们将继续加强与大股东及其子公司的全面协调,不断提高协调发展能力,科技互补,产品互补,市场整体产业链整合,推动工程总承包、油气区块合作等重大国际项目取得实质性进展,真正实现“一个领导、两个核心”的战略定位。 在运营质量改进方面,公司实施了削减成本和提高效率的战略。 通过产品设计优化、生产流程改进、供应链改进等措施,产品的竞争力和盈利能力得到有效提高。合理安排资本支出,加强对现有厂房和设备资产的利用,不断优化资产结构,向轻资产战略模式转变;加强存货和应收账款管理,降低流动性压力,降低财务风险。

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